Programme

Notions essentielles

Notions complémentaires

Les déterminants de l’investissement

Les relations entre l’investissement et l’emploi

Valeur Ajoutée, taux d’intérêt, rentabilité, excédent brut d’exploitation, profit, productivité

Epargne, financement externe, autofinancement, investissement de capacité / de remplacement / de productivité, investissement matériel, immétériel

I. La notion d’investissement

A. Du capital à l’investissement

1. La notion de capital

2. La notion d’investissement

Doc 2 p 95 q4

3. Investissement net et investissement brut

4. Qui investit ?

Doc2 p95 Q6

Doc 3 p95 Q7 Q8 Q9

B. Typologie des investissements

1. Selon la nature des investissements

Doc6 p 97

Quelles sont les deux formes d’investissement évoquées par le texte ?

Quelles formes de capital l’investissement immatériel contribue-t-il à enrichir ?

Doc7 p97 Q19

Doc8 p 98 Q20 Q21

2. Selon l’objectif des investissements

Doc5 p 96 Q13Q14

C. L’évolution des investissements

Doc9 p98 Q22 Q23

Doc10 p98 Q24 Q25

II. Les déterminants de l’investissement

A. Le financement des investissements

Doc16 p103 Recopier le schéma + Q41 et 43

1. Financement interne

Doc 14 p 102 Q35

Comment évolue le taux d’autofinancement entre 1970 et 1996 ? Comment analysez-vous cette évolution ?

2. Financement externe

Doc17 p 104 Q47 Q48

Doc15 p102

B. Approche microéconomique : la rentabilité

1. De la rentabilité économique à la rentabilité financière

Doc 12 p 100 Q29 et30

a) La rentabilité économique

b) La rentabilité financière

2. L’effet de levier

Doc12 p 100 Q31

Exercice d’application p 102

C. Approche macroéconomique : la demande

1. Le principe d’accélération

Doc21 p106 Exercice 1 p108

2. L’effet du multiplicateur d’investissement

Doc22 p106

Exercice d’application :

Document 1 :

L’accélérateur, mis en évidence en 1917 par JM Clark, repose sur le principe de capacité. L’augmentation de la de mande se traduit par une hausse de la demande de biens d’équipement, dans l’hypothèse où les entreprises ne disposent pas de capacités de production excédentaires.

On suppose qu’il existe une relation stable, mesurée par le coefficient de capital (K/Y), entre le niveau de production réalisée, et la quantité de capital qui est nécessaire pour produire.

Il résulte de ce mécanisme que les variations de l’investissement sont très sensibles à celles de la demande. Les effets sont amplifiés : une variation de la demande induit une variation plus que proportionnelle de l’investissement.

Document 2 :

Ce principe [l’accélérateur] repose que plusieurs hypothèses contraignantes :

Le plein emploi du capital installé (laugmentation des quantités produites implique l’achat de machines supplémentaires).

Face à une hausse de la demande les entreprises réagissent en cherchant à produire plus (il n’y a pas d’ajustement par la hausse des prix).

La relation entre les quantités produites, Y, et le volume de capital nécessaire, K, ne varie pas au cours du temps ; donc le coefficient de capital K/Y est constant. Ce qui signifie qu’on exclut le progrsè technique (pas de hausse de la productivité du capital) et la substitution du capital au travail.

1. Sur quel principe repose l’effet de l’accélérateur ?

2. Quest-ce que le coefficient de capital ?

3. Calculez le montant de l’investissement et ses variations en complétant le tableau ci-dessous :

On suppose une entreprise :

· Qui pour produire 100 doit disposer d’une équipement d’une valeur de 300 (soit un coefficient de capital de 3) ;

· Dont la durée de vie moyenne de l’outillage est estimée à 10 ans ;

· Dont l’appareil productif fonctionne actuellemnt à saturation ;:

· Qui ne dispose pas de stoks ;

· Qui au cours de 5 périodes successives doit répondre à l’évolution de la demande : 100, 120, 130, 140 puis 130.

Périodes	demande		Equipement nécessaire	Investissement induit	Equipement de remplacement	Investissement
Périodes	Montant	Variation absolue	Equipement nécessaire	Investissement induit	Equipement de remplacement	Total	Variation absolue
T0
T1
T2
T3
T4

4. Comparez les variation de la demande et celles de l’investissement.

5. Dans quelles conditions le coefficient de capital peut-il varier ?

6. Si les entreprises ne souhaitent pas réagir à la hausse de la demande, quelles peuvent en être les conséquences ?

7. Si les entreprises ont des capacités de production inemployées, l’effet accélérateur peut-il jouer ?